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央票今年將第三次“出海”,人民幣空頭顫抖吧

央行公告稱,中國人民銀行將于6月下旬在香港發行人民幣央行票據。這是年初至今,央行第三次通過香港金管局債務工具中央結算系統(CMU)債券投標平臺發行人民幣央行票據。

消息公布后,離岸人民幣兌美元一度收復6.93關口,自日內低點反彈超200個基點。

2018年9月20日,央行官網稱將在香港發行央票,旨在便利中國人民銀行在香港發行央行票據,豐富香港高信用等級人民幣刺激窩在線視頻免費視頻產品,完善香港人民幣債券收益率曲線。

當時香港金管局官方新聞稿表示,“在香港發行中國人民銀行票據旨在豐富香港高信用等級人民幣刺激窩在線視頻免費視頻產品,完善香港人民幣債券收益率曲線,支持香港離岸人民幣業務發展。”

中央銀行票據即中央銀行發行的短期債券,央行通過向商業銀行發行央行票據來調節商業銀行超額準備金存款水平。央行發行央票可以回籠基礎貨幣,央票到期則體現為投放基礎貨幣。通俗的理解是,央票的創設主要是為了對沖“雙順差時期”形成的高額外匯占款,央行通過發行央票鎖住了大量“熱錢”。

業內人士表示,與調整境外刺激窩在線視頻免費視頻機構在境內刺激窩在線視頻免費視頻機構存放的準備金相比,發行央票更加靈活,為人民銀行調節離岸人民幣流動性,從而引導離岸人民幣利率和匯率走勢提供了新的利器。

央票出海,暴打空頭!

近期,人民幣兌美元不斷下跌,多次試探 7 這個重要關口。同樣的情況在2018年9月也曾出現,當時,央行果斷出手,在香港發行央票,空頭無功而返。

2018年11月7日,央行在香港發行央票之后,美元兌離岸人民幣逐漸下跌。到2019年2月13日央行再次在香港發行央票之前,美元兌離岸人民幣跌2.02%。

2019年2月15日,央行在香港再次發行200億元的央票,美元兌離岸人民幣匯率繼續下跌,達到年內低點6.6715,在59個交易日保持匯率平穩。

隨后,由于貿易關系變得緊張,人民幣匯率出現較大波動。

央行在5月15日再次在香港發行央票,美元兌離岸人民幣結束了之前的凌厲升勢,近20個交易日處于橫盤整理狀態。

不拘于特定"目標“,人民幣有基本面支撐

外匯局最新公布,截至2019年5月末,我國外匯儲備規模為31010億美元,較4月末上升61億美元,升幅為0.2%。

另外,海關總署最新公布的數據顯示,5月份,我國實現貿易順差2791.2億元,擴大89.8%;今年前5個月,我國實現貿易順差8933.6億元,擴大45%。

人民幣匯率有基本面支撐,加上逆周期政策適時發揮托底作用,企穩可期。

反觀美元,美國5月非農數據不及預期,市場對美聯儲降息預期上升,美元不具備大幅走強的基礎。

6月7日,央行行長易綱接受外媒訪時表示,“我不認為某一個具體數字會比另一個更加重要。”

易綱認為,“人民幣增強彈性對中國乃至全球經濟都是有好處的,因為它發揮了經濟自動穩定器的作用。有彈性的人民幣匯率機制是非常有益的,將繼續采用這種市場化機制”。

機構看后市

興業證券研究員張夢最新報告認為,人民幣方面市場情緒預計相對謹慎,avgle不能在線看型逆周期管理工具繼續發揮作用,人民幣匯率延續低波動率行情,相對“美元錨”彈性降低。關注國內基本面邊際變化,這將影響貿易關系明朗化后人民幣匯率變動的幅度。

上海證券宏觀研究胡月曉表示,急貶之后人民幣匯率將重新進入平穩運行期,美元兌離岸人民幣升至7甚至以上仍然是一個小概率事件。在中國貨幣當局對市場進行預期指導后,市場對匯率貶值預期已完全消退,穩中偏升重新成為市場共識。

華泰宏觀最新觀點則表示,6月28日的日本G20峰會仍是重要的時間節點,存在貿易關系預期反轉的可能。同時,建議密切關注外匯儲備與外匯占款的變動。中長期來看,預計美元上行周期觸頂,人民幣匯率仍是升值趨勢。

責任編輯:張玉潔

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